一说起 DeFi 数据，很多人第一反应是 TVL 多少？“年化多少？” 但光这些指标，并不能说明一个项目是否靠谱，真正要看清一个 DeFi 项目，我们得抓住这三个关键指标：锁了多少、赚了多少、动得怎么样。分别对应资产安全、盈利能力和用户的活跃度。
一、锁了多少钱？—— 看的是资产安全，值不值得信任#
为什么要看？
TVL（总锁仓量）是判断一个协议被多少人信任的最直接数据。池子越大，说明有越多人把真金白银放了进去；忽高忽低，可能是资金不稳或者是有猫腻。
要看哪些数据？
TVL 总量：就像银行的存款金额，看协议的 “池子” 到底有多大？
资产结构：锁的主要是稳定币（USDC、DAI）、蓝筹资产（BTC、ETH）？还是 “自家的空气币”？
链上分布：集中在某一条链？还是多链布局？
增长趋势：TVL 是稳步上涨，还是冲高回落？
用什么工具看？
DeFiLlama：TVL 数据最全，支持按链、按项目细看。
Token Terminal：结合收入、用户数据，更能判断锁仓 “含金量”。
项目官网 & GitHub：看锁仓机制，是纯质押、双边池、还是合成资产模式？
提醒一下：
TVL 不是越高越好，要结合锁仓的资产结构和波动性来看。只有资金结构健康、增长稳定的项目，才是真正值得关注的。
二、赚了多少钱？—— 看的是盈利模型，能不能活下去#
为什么要看？
一个好的 DeFi 协议，不能靠空投补贴 “烧钱换增长”，而是要自己能赚钱、给用户分润，有正向的商业闭环。
要看哪些数据？
协议收入（Protocol Revenue）：靠手续费、清算、交易赚了多少钱？
用户净收益（User Revenue）：用户、LP 是赚是亏？补贴和实际收益结构是否合理？
费用占比：协议、LP、质押者谁拿大头？
代币经济模型：收入有没有反哺代币价值？比如销毁、分红、质押奖励。
用什么工具看？
Token Terminal：财务数据一览，P/F（价格 / 收入比）也能看。
Dune Analytics：搜 “项目名 + revenue”，找社区做的仪表盘。
项目 Docs & 白皮书：理解它赚钱的方式和分配逻辑。
判断小技巧：
一个协议是否靠谱，关键看 “没补贴还能不能活”。靠激励续命的项目，激励一停项目就崩。
三、动得怎么样？—— 看的是用户活跃度和风险情况#
为什么要看？
TVL 高 ≠ 活跃度高。有些是机构一次性注入；活跃度高 ≠ 安全。一个没审计过、经常被闪电贷攻击的协议，用户再多也容易出事。
要看哪些数据？
活跃用户数（DAU/MAU）：是不是 “真用户” 在用，而不是刷任务的僵尸地址？
交易笔数 ：互动频率高，说明使用场景真实存在。
合约审计情况：是否有权威机构审计？是否曾被攻击？
历史风险事件：有没有清算事故、闪电贷攻击、或者是重入漏洞等？
用什么工具看？
DappRadar：看用户数和交易活跃度。
DefiSafety / Certik / Code4rena：审计情况评分。
Dune Analytics：查清算记录、风险事件。
Rekt.news：攻击事件追踪和事故分析。
小提示：
用户数突然暴涨但收入没涨，很可能是 “空投刷量”，而不是健康增长。
总结一下：DeFi 数据怎么看？记住这三个关键词：#
锁得住：看 TVL 结构和趋势，资产是不是 “真金”，项目是不是稳定。
赚得到：看协议有没有可持续收入，分润逻辑是不是合理。
活得久：看真实用户使用情况和风险抵御能力，有没有 “长跑体质”。
下次大家遇到 DeFi 项目就可以按照这个思路对项目进行大体的判断，工具的使用我会后续在社区更新，谢谢。
欢迎加入社区
欢迎进社区微信：BQ221858
欢迎关注微博：@QuarkMing202
欢迎关注推特：@xian202766693