還有我們熟悉的穩定幣，本質上也是一種 RWA：它把現實中的美元映射到鏈上，是現實資產的數位化。可以說，RWA 已經成為 Web3 當下最火的賽道之一。
那問題來了：RWA 這麼火，跟我們有什麼關係？跟一個普通人、或者普通公司，有啥可參考的？
一句話解釋什麼是 RWA#
再來認識一下 RWA，所謂 RWA，就是把現實世界中的有價值資產，比如現金、債券、股票、房產，通過區塊鏈技術映射成代幣，讓它在鏈上可以流通、投資、拆分。
這類代幣代表的是資產的 “價值” 或 “收益權”，你持有它，相當於擁有一部分資產的回報。
簡單點說：把現實資產 “上鏈”，並賦予它流動性，就是 RWA。
為了加深理解，我們先來舉三個國外的代表性案例。
三個經典案例看懂 RWA 的玩法#
貝萊德 BUIDL（短期國債代幣）
第一個我們來看貝萊德，BUIDL 是由全球最大資管機構貝萊德發行的一款鏈上國債基金，2024 年 3 月上線。
它背後的資產是美國短期國債、現金等低風險資產，但基金份額通過 ERC-20 代幣形式發行在鏈上。
每份 BUIDL 代幣固定面值為 1 美元，每天發放利息，相當於一個 “鏈上可收息的穩定幣”。
目前總規模已超 29 億美元，不但能給投資者帶來穩定收益，還可以作為保證金使用，是國債類 RWA 的里程碑項目。
Robinhood 股票代幣化
第二個來看 Robinhood，2025 年 6 月，Robinhood 在歐洲推出了美股代幣交易，支持 200 多種美股和 ETF 的鏈上購買，比如蘋果、特斯拉等。
這些股票代幣支持 24/5 全天交易，自動發分紅，還能用錢包自托管，非常像是 “鏈上炒美股”。
不過要注意，它並不是直接把股票上鏈，而是 Robinhood 做了一個合約承諾，讓代幣價格錨定股票表現，更像是合成資產。
雖然底層不是股票本身，但也標誌著傳統金融公司正在用區塊鏈重塑證券投資體驗。
RealT 房產代幣化
第三個 RealT，RealT 是一家將美國房產資產代幣化的平台，尤其以底特律地區為主。
一套房子被拆成幾千份，通過鏈上代幣出售。持有這些代幣，你就擁有房子的部分產權，還能按比例拿租金，通常每週分紅一次。
幾十美元就能入場買房，流轉像轉帳一樣簡單。雖然只對合格投資人開放，但它極大地降低了房產投資門檻，是典型的實物類 RWA 應用。
接著我們看中國目前較有代表性的 RWA 項目：#
朗新科技：把 9000 多個充電樁的收益權打包上鏈，在香港融資約 1 億元；
協鑫能科：將光伏電站未來發電收益轉化為 RWA，在海外融資 2 億人民幣；
京東科技：探索 “穩定幣 + 實體資產” 雙線並行，籌備新能源資產 RWA 並發行港元穩定幣；
巡鷹換電：把電動車換電櫃和電池收益上鏈，實現 “設備 + 數據 + 收益” 的完整映射；
綠地集團：計劃把康養公寓、酒店等存量房產資產打包為 RWA，在香港上線交易；
這些項目都展示了實體資產數位化的趨勢。
總結這些案例的共性#
總結這些案例的共性，我們可以看出幾個共同點：
1、鏈上映射真實資產：無論是國債、電站、房子，RWA 都是把真實世界的資產搬到鏈上，利用區塊鏈實現價值流通；
2、服務機構融資需求：目前幾乎都是企業發起，融資方是大型金融或機構，普通用戶參與機會不多；
3、資產偏穩健，利率不高：底層資產多為現金流穩定的品類，比如國債、充電樁、電站，年化收益率大多在 3%-7%；
4、合規要求高：多數只能在持牌平台或監管沙盒中操作，門檻較高、流程複雜，散戶很難直接參與；
5、流動性有限：二級市場不活躍，代幣不能隨便賣出，很多項目僅在私募或封閉市場中流通。
那我們該怎麼看 RWA？#
基於以上情況，我們應該如何看 RWA 呢？
對一般企業來說：
現在你可能用不上 RWA，因為它對資產結構、合規資質、技術系統要求很高。
但你可以借此思考：
你的公司有沒有可以被拆分為數位資產的東西？
有沒有標準化、可預期收益的資產？
有沒有把資產透明化、數據化的能力？
這些數位化的積累，未來也許就是你融資的 “入場券”。
那對普通人來說：
目前 RWA 離散戶確實比較遠。
多數產品只對機構或高淨值人群開放，哪怕能參與，收益也並不高，跟大家幻想的 “Web3 暴富機會” 是兩碼事。
所以你真正該做的，是：了解趨勢、提升認知。
搞清楚 RWA 的邏輯和結構，知道未來哪些資產可能會上鏈，熟悉平台和數據工具，等到這一波機會真正開放零售市場，你就不會是那個 “看不懂” 的人。
最後總結：#
RWA 是把 “傳統資產變得像加密資產一樣” 的嘗試。
它讓資產更流動、更透明，也可能改變未來融資和投資的路徑。
但它不是暴富神器，也不是誰都能發、誰都能投的遊戲。
與其衝動參與，不如提前理解。
與其盲目投資，不如做個有準備的觀察者。
說不定幾年後，當你看到手機 App 裡出現 “光伏收益 RWA 產品” 的時候，你會慶幸：
哦，這我早就研究過了。
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