說完公鏈，我們來看 DeFi 項目，DeFi 是幹什麼的？DeFi 是「去中心化金融」，在鏈上提供借貸、交易、穩定幣、保險等一系列金融服務，用戶不需要依賴銀行或者中心化機構，就可以實現資金流轉。
那我們來看看 DeFi 賽道當前的問題是什麼：
1、用戶門檻太高：要用 DeFi，第一步就能難倒一大批人。錢包創建、助記詞保存、鏈上操作、簽名、Gas 費…… 每一步對小白都是一道坎。還有你像以太坊鏈上一次 Swap，手續費可能就要幾十美元，小額用戶怎麼用？。
2、安全事故頻發：有些事情不是用戶可以決定的，比如黑客攻擊，2024 年損失 14.9 億美金，今年剛過去 4 個月，加密行業因黑客攻擊已經損失了 17.42 億美金。原因很多，比如智能合約漏洞、比如私鑰洩露、比如跨鏈橋的脆弱性，比如閃電貸攻擊等，這些問題一旦出現，用戶資金就歸零。
3、資本效率低：很多 DeFi 借貸協議都要求超額抵押，比如你想借 100 USDC，可能要抵押 150 美元的 ETH，這種模型資金利用率就很低，發展空間有限。
4、流動性碎片化：不同協議、不同鏈之間的流動性分散，造成的結果不僅滑點高，效率還低，用戶兌換資產需要跨多個平台、支付多次 Gas，體驗非常差。
現在再回頭看這個 DeFi 項目，它解決了上面的哪些問題？
假如你說你降低了用戶門檻，那你是怎麼做到的？是不是有更好的錢包集成、還是有更簡單的交互方式？你說你更安全，那你有沒有智能合約的多重審計、有沒有資產保險機制？你說你資本效率高，那是不是可以支持無抵押借貸、收益聚合？還有你的流動性怎麼解決，是不是聚合了多鏈多協議的資產池？
當然最後我們還是得回到這三點：
1、你有沒有比現有主流 DeFi 協議更好用、更安全、更高效？
2、你有沒有技術創新？比如新的 AMM 算法、無清算的借貸模型、或者是有鏈下信用系統？
3、你有沒有真實用戶？有沒有真實交易量？還是只是靠空投炒作？
DeFi 不只是把銀行搬上鏈，它真正改變的是「誰能掌控資金」的遊戲規則。
不是把 Web2 的金融翻一遍搬上鏈，而是構建出 Web3 原生的資金流通方式 —— 透明、自主、抗審查、人人可用。能做到這幾點，它才配叫 DeFi。