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RWAプロジェクトをどのように理解するか?

RWA プロジェクトが競争を勝ち抜くためには、コンプライアンスを整え、資産を真実にし、連携を迅速にし、収益を明確にする必要があります。最も重要なのは、真の資産、真の収益、真のユーザーが必要であり、これによって RWA は本当にブロックチェーンと現実の橋を架け、伝統的な資産が Web3 の世界で新しい流動性を解放できるのです。

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DeFi について話した後、RWA プロジェクトを見てみましょう。

RWA は何をするものですか?RWA の正式名称は Real World Assets、現実世界の資産です。これは、現実の資産、例えば米ドル、金、債券、不動産、さらには美術品をブロックチェーン上にマッピングし、それらをブロックチェーン上の資産のように取引、分割、組み合わせ、さらには担保、貸付、収益の集約に使用できるようにするものです。

では、RWA の現在の問題点を見てみましょう:RWA は現実世界の兆の資産をブロックチェーンに移行しようとしていますが、野心は大きいものの、問題も多いです。

1、コンプライアンスの難しさ:RWA は現実世界の資産の帰属、法的規制、KYC 身分確認などに関わりますが、これはブロックチェーン上のコードだけでは解決できません。あなたがトークンを発行して一棟のビルを代表すると言っても、そのビルは法的に本当にあなたのものですか?万が一問題が起きた場合、ユーザーは誰に責任を追及しますか?2024 年には、アメリカの SEC と EU の MiCA がトークン化された資産の規制を非常に厳しくしています。プロジェクトは弁護士を雇い、ライセンスを取得する必要があり、コストは数十万ドルに達することもあります。また、多くの国はまだグレーゾーンであり、コンプライアンスは「綱渡り」のようなもので、ちょっとしたことで失敗する可能性があります。

2、資産の真実性の確認が難しい:ブロックチェーン上ではトークンですが、現実にはその背後に本当に資産が存在するのでしょうか?保管はされていますか?監査は行われていますか?第三者の監視はありますか?これらの保障がなければ、それは「空気 RWA」です。2024 年には、偽 RWA 詐欺が暗号資産の損失の 5% を占めています。例えば、ある「不動産トークン」は実際には不動産を持っていないことがあります。これは一部の DeFi プロトコルとは異なり、ブロックチェーン上のデータは明確に確認できます。RWA の信頼性の問題は非常に厄介です。

3、オフチェーン資産とオンチェーンシステムの連携効率が低い:例えば、あるオンチェーン RWA の貸付がある場合、現実世界の不動産や債券が手動で評価され、手動で登録される必要があるなら、自動化や効率性は全く期待できません。オフチェーンのプロセスがスムーズでなければ、オンチェーンの金融は機能しません。

4、収益構造が複雑で、周期が長い:RWA はオンチェーンのトークンのようにいつでも清算でき、秒単位で決済できるわけではありません。多くの現実資産には固定の保有期間があり、流動性が低く、収益の変動も少ないです。あなたが RWA トークンを発行して年率 8% と言った場合、その収益の出所は何ですか?どうやって配当を分配しますか?いつ入金されますか?ユーザーが理解できなければ投資しません。2024 年には、RWA の平均年率収益は 4%-8% ですが、周期は 1-5 年に及びます。DeFi の年率 10%-50% と比較すると、魅力が大きく異なります。

今、再びこの RWA プロジェクトを振り返って、それは上記の問題をどのように解決しましたか

あなたがコンプライアンスを守っていると言うなら、どの国に登録していますか?ライセンスを取得していますか?KYC/AML メカニズムはありますか?あなたが資産が真実だと言うなら、オフチェーンの保管はありますか?監査報告はありますか?第三者の保証はありますか?あなたが連携効率が高いと言うなら、どのように実現しましたか?オンチェーンとオフチェーンのデータは自動的に同期していますか?あなたが高い収益を謳うなら、その収益の出所は明確ですか?安定した配当が可能ですか?歴史的データはサポートされていますか?

もちろん最終的にはこの 3 点に戻ります

1、あなたは従来の金融商品よりも透明性が高く、効率が良いですか?既存の RWA プロジェクトよりもコンプライアンスがあり、信頼性がありますか?
2、あなたには技術革新がありますか?例えば、オフチェーン資産のリアルタイムでのオンチェーン化、オンチェーンでの決済清算、自動監査などはありますか?
3、あなたには真の資産がありますか?真の収益がありますか?投資している真のユーザーがいますか、それとも単に「現実資産のオンチェーン化」という概念を語っているだけですか?

RWA プロジェクトが競争を勝ち抜くためには、コンプライアンスを整え、資産を真実にし、連携を迅速にし、収益を明確にする必要があります。最も重要なのは、真の資産、真の収益、真のユーザーが必要であり、これによって RWA は本当にブロックチェーンと現実の橋を架け、伝統的な資産が Web3 の世界で新しい流動性を解放できるのです。

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